主力的出货对个股而言是灭顶之灾。其实我国股市的各类股票，其股价本来就不应这么高。沪、深股市的平均股价本来不应该那么高，那么一个垃圾股凭什么涨到40或50元，引得广大股民心潮澎湃？当然是主力在编故事，可惜的是故事就是故事，再动人的故事也有讲完的时候。而故事的最后一幕往往是雷同的，那恐怕就是主力出货了结、股价下落回归、散户高位被套的恼人结局。因此，读懂主力的出货迹象，是规避风险的最重要的要点。

　　判断主力出货是技术分析的专有领地。判断主力出货也只能依靠技术分析。因为从消息面上看，我们几乎不可能得到主力出货的任何消息。原因极简单，如果你是机构的决策人，你能把你出货的消息漫天传播吗？这样做等于自掘坟墓，是死路一条。但主力要想做到绝对秘密的离场也是不可能的，即使严格保密，交易动向、市场氛围等也会暴露主力的意图。

    主力出货的准备工作

　　可能大家会问，一个很高很危险的股价，为什么还有这么多的散户跟进呢？在这里，“消息”是当然的罪魁祸首，甚至最真实的基本面，也被主力当做出货的掩护。比如2001年7月13日，国际奥委会将投票决定北京的奥运主办权，大家预测此次北京申奥成功的可能性非常大。当夜，结果揭晓，北京当选，举国欢腾。许多人预测由于主办奥运将会带来巨大的产业机会，奥运概念股理应有一个相当不错的涨幅。前文曾谈到过北方五环，同样但令股民大跌眼镜的还有另一只奥运龙头股中体产业（600158），该股竟然在申奥成功之后，持续下跌了六个跌停板，由27元跌到了15元附近。其下跌的原因同样是主力出货，见图7－1。

　　最有意思的是，主力事实上在北京申奥之后，炒作了奥运概念，只是炒作的个股不是大家所熟悉的北方五环和中体产业，而是大炒特炒了路桥建设（600263），该股栖身奥运的理由仅仅是：北京举办奥运，道路建设是一个必须的举措。

　　于是乎，100%真实的基本面讯息也成了套牢散户的绞索，中国股市的投机博弈可谓登峰造极。

    图7-1：申奥成功后中体产业令人费解的下跌

　　还有更多的基本面消息，要么是主力挖掘的，要么是主力制造的。纵观十年中国股市，上市公司利好不断，但十年来中国上市公司整体素质没有发生本质的变化。就是说数以万计的利好题材，几乎都是假的。

　　当然仅有消息和题材是不够的，主力的出货是一个系统工程，他们至少要做三件事：

　　A、制造概念

　　什么是概念？“人类在认识过程中，把感觉到的事物的共同特点抽出来，加以概括”，就是概念。股市的概念，原本也是一类具有共同特征股票的总称。如申奥概念，指的就是与承办奥运有商业机会的一类公司的总称。这样的概念还有许多，如网络概念、WTO概念、生物医药概念……但是在股市上，概念的内在含义却不仅仅是对某一股票类别的概括，其引申含义是一个市场共识。比如网络概念，在网络成为概念之前，涉及互联网的股票充其量只能称之为一个板块，是一种中性的界定，但成为概念含义就变了。概念是一个更为积极、含义更为肯定的投资共识。概念类股票的产业背景、投资机会以及未来的前景，投资人会进行非常细致的分析研究并报以极大的信心。

　　股市概念具有非常强大的广告效应。一只股票自身或许没多大吸引力，可一旦它被纳入某个概念中，就会受到全体投资者的密切关注。如上海梅林（600073）这家公司早期是做罐头食品的，后来也生产了一些矿泉水之类的产品，业绩平平，产业陈旧，关注这家公司的投资者很少。1999年该公司摇身一变成为了网络概念股，它也的确开办了个电子商务网站，主要是卖它的矿泉水。于是该股票立刻成了股市共同关注的焦点。

    图7-2：上海梅林（600073），网上卖的矿泉水真这么值钱？

　　上海梅林挤进网络概念，得到了什么甜头呢？是该股主力的出货变得非常顺畅。图中展示的是该股最风光的岁月，随后在2000年3月至4月的两个月时间内，这只股票的主力全线派发，平均出货的价位为22元，然后就进入了漫漫熊市。2001年8月6日，该股收盘于10.15元。可以形象地说，被套散户的一半家产已经捐给了网络概念。

　　至此，主力制造概念的目的已昭然若揭，就是吸引投资者对一类股票的关注。2000年风靡全球的网络概念，堪称全世界庄家的共同杰作。网络概念不仅是网住了投资者的金钱，而且网住了全世界的人才，包括计算机人才、传媒业的精英，连机械行业、化工行业等各种人物都被“一网打尽”。本人的一位同窗好友曾经这样讲过：“互联网是不可阻挡的历史大潮，哪怕是一只舢板，一片树叶我也要挤上去。”可见，当时的网络概念是多么成功地沸腾了那么多人的热血。

　　庄家在如此深入人心的概念氛围下，若想出货岂不是易如反掌？美国有个投资基金，在网络股股价最高的那几个月，成功的完成了高位派发。有意思的是，公众舆论却一致嘲笑他胆小如鼠，离场太早。由此可见，成功制造出顶级概念对主力是何等重要，又何等划算。

 　　B、激发想象

　　股市炒作的是未来。分析师用他们的财务分析算法计算未来，但未来常常算不清楚，于是需要人为的估计，如果连估计都缺乏基本的依据的话，那就需要想象了。

　　1997至2000年，全球股市对网络产业进行了有史以来最大规模也是最大胆的想象。虽然当时绝大多数的网络企业亏损累累，但互联网的迅速发展给人们带来的想象空间之大，令经济学家以及传统保守的投资人无所适从。著名的证券投资大师巴菲特实在难于接受这些梦幻般的想象空间，导致此公行为谨慎，一时间遭到了全球同行的嘲笑。　　互联网有多大的想象空间呢？于是人们以中国为例说：中国有12亿人口，哪怕是有1亿人上网，哪怕某家网络企业仅从每个网民手里赚1元钱，想象的利润至少也有1个亿。如果能赚10元钱呢？如果能赚100元钱呢？那谁能说赚100个亿是无稽之谈？于是网络股价梦幻般的上扬，网络企业的大股东也在梦幻中做了世界首富。

　　既然是想象，就不能责怪它有道理或没道理，反正是虚拟时空。但ST中科（0048），仅仅是把它的主业饲料业转为制药业，乌鸦就变成了凤凰却不再是想象，它是用实实在在的人民币堆出来的。

　　改个名字，股价就成倍的上扬，投资者相信世界上能有如此好事吗？但现实使你不得不信。中科创业（0048）激发想象，拉高股价之后，亿安科技（0008）也来推波助澜了。这只股票原先叫深锦兴，从字面上看想象空间不够，而“亿安科技”有科学技术的味道，名字也够大，当然可以进入想象空间了。这些2000年的百元高价股构造了巨大梦想：连亿安科技都可以涨到100元以上，那么清华紫光（0938）为什么不可以涨到100元呢？有一有二那自然就有三有四了，那么综艺股份（600770）仅仅不足60元的股价，有至少40元的想象空间，怎么不成香饽饽呢？

    图7-3：仅仅是改个名字股价就再涨一倍

　　这就是想象空间的魔力。当综艺股份处在20、30元的时候，股民说这只股票的股价太高，而当它涨到60多元钱的时候，股民却认为这只股票的价值被严重低估。20元无人问津，60元却群起哄抢，激发想象的目的达到了。

 　　C、形成热点

　　有了概念和想象空间，在逻辑上还缺一个链条，或者叫实施的步骤，那就是形成热点。热点就像卖东西，再好的东西，被扔在小巷子里的小杂货铺上也是卖不出好价钱的。于是很多商家都会制造热闹，甚至去找一些“托”制造人气。一旦全城的人都流行穿黄裙子，你不穿黄裙子就显得过时和落伍了。这就是热点的功能。

　　热点就是市场上的流行色，是一种趋势和风光。谁拥有热门股票，谁就会赢得股友们羡慕而又尊敬的目光。热点也是一种广告效应，庄家从来也没指望全国人民都去买他的那只高价股，只要在股市里是热点，并有股民关注这些热点，哪怕能有一小部分高位跟进，对于庄家来说就已经足够了。 

　　当概念已经被制造，想象已经被激发，热点正在形成的时候，散户们的一双脚就已站到悬崖边上了。