我国是一个发展中的大国,可利用的资源有限,虽然改革以来,经济有了极大的发展,但并未彻底摆脱贫困落后的不发达状况。表现为：人口众多,人均国民收入低下；农业经济停滞,农民普遍贫困；生产技术落后,资源浪费严重；教育、住房、卫生保健等各项指标均远远落后于发达国家。因此,经济发展具有"全球性、战略性和关系全局的意义"。同时,我国现在正在进行的以市场化为导向的经济体制改革也到了关键时候,深化财政、税收、金融、外贸、投资管理体制的改革必然要求有一个相对宽松的货币环境。另外,金融体制改革本身的目标之一就是要完善利率作为宏观调控手段的管理体制。因此,从长期来看,我国利率持续上升的可能不大。因为经济发展的需要要求提供足够的货币资金以保证经济增长和实现充分就业,而高利率政策是与这一目标相背离的。同时,经济转轨期间,高利率会加大企业运行环境中的困难,不利于国有企业及其他部门改革的顺利进行。

二、从当前的经济形势来看,利率难以上调

自１９９２年开始,我国国内生产总值增长率连续４年保持在两位数以上,综合国力进一步增强。同时,宏观调控体系的基本框架已初步确立,宏观经济环境有了改善,整个经济在回落中保持快速增长,尤其是国民经济中存在的一些矛盾,如通货膨胀等,已得到明显的缓解。但同时也使得法定利率相对偏高的问题日益突出,这对于充分利用宏观调控的手段,在保持经济总量平衡的基础上保证国民经济持续稳定增长无疑已成为一大障碍。

　　另外,根据我国目前的实际,每上调一个百分点的存款利率,银行就要多付二三百亿元的利息,这为多数银行难以忍受。因此,从当前经济形势来看,由于通货膨胀的抑制和利率总水平的过高,在相当长的一段时期内利率不可能向上调整。

三、从中央银行的货币政策来看,利率有下调趋势

按常规,中央银行确定利率水平的依据为：物价变动、存贷款利差、资金供求关系和货币政策的需要。

　　近年来,几次微调利率,确实在加强宏观调控,稳定经济秩序方面起到了一定的作用。在１９９５年采取大力抑制通货膨胀的情况下,物价指数逐渐降低,基本达到了预期的目标。但同时,企业资金紧张与失业等现象日益严重,尤其当前我国经济正处于转变经济增长方式的紧要关头,因此,在必要的时间内降低银行利率特别是贷款利率以促进经济发展是合理的。
　　１９９６年以来,我国宏观经济形势有了较为明显的转变,实际利率已由负利率变成正利率并超过了三个百分点。另一方面,尽管改革开放以来的多数年份我国的贷款增量大于存款增量,但从１９９４年起,却出现了存款增量大于贷款增量的现象。到１９９５年上半年,金融机构新增各项存款大于贷款４０００亿元以上。存贷差过大,增加了银行经营负担,扩大了银行亏损面,既不利于银行金融中介职能的正常发挥,也将给国有专业银行的商业化进程造成重负性障碍。
　　从我国经济体制改革的进程来看,资本市场的发展与完善将是未来经济工作的重点,但在目前,股票市场与国债市场的现状还尚不理想。具体来说,股票市场由于长期的低迷徘徊,交易量骤减,投机盛行,这对坚定国有企业股份化改造的信念极为不利。国债市场由于容量小,结构单一,很难通过公开市场操作发挥对经济的间接调控作用。这些都需要货币政策予以配合和支持。而实行低利率的货币政策,既可以促进股票市场的发育,又可以降低国债发行的成本,减轻中央财政预算收支与还本付息的压力,对于资本市场的完善乃至整个经济的健康发展是具有重要意义的。
　　总之,利率作为经济杠杆,其宏观上的作用主要在于调节资金供求,而利率一旦背离了资金供求关系,必然会导致资金供求的不平衡,进而影响整个经济的稳定和发展,从这个意义上讲,并结合利率体系的现实状况及副效应的多方面的情况进行考察分析,适当地下调利率将是不可避免的。

四、对存、贷款利率短期趋势的具体分析
　　第一,存款利率必须下调。
　　首先,银行和各金融机构的存款,特别是城乡居民储蓄存款仍将继续增长,从利率政策作为货币政策的主要工具与手段来分析,只要现实的资金来源比较充足和平稳增加,不发生大问题,利率下调的可能性就较大。
　　其次,尽管存款利率已于１９９６年５月１日有所下调,但现行银行储蓄存款利率仍然不低,定期平均１０．７６％,一年期９．１８％,三年期１０．８０％,五年期１２．０６％。这样高的利息率水平无论从国际上看还是从我国历史上看都是极少见的,如果考虑银行自身利益,就有可能和有必要小幅度地甚至较为频繁地下调利率。
　　最后,从货币流通状况来看,１９９５年流通现金预计１５００亿元,实际投放了６００亿元,而１９９６年第１季度春节前流通现金２５９２亿元已全部回笼,是历年来回笼最好的一次。这对以后抑制通货膨胀和控制物价将产生重大影响,因此,适度地向下微调存款利率是可行的。
　　第二,从贷款利率上看,无论是总水平的下调还是结构性的下调,都是十分必要的。
　　首先,降息有利于保证国民经济的稳定增长。自１９９３年后半年以来,我国经济便开始处于适度从紧的大环境之中,固定资产投资明显减缓。为了刺激投资,促使宏观经济在紧缩之后,逐步走出低谷,平稳回升,降低贷款利率是必然的选择。
　　其次,降息可以减轻企业负担。近年来,全国工业企业的资金利润率仅２％多一点,而贷款利率均在１０％以上,尤其对国有大企业而言,所需流动资金数量大、周转慢,利息支出是一大负担。为了促进企业提高效益,减少亏损,稳定就业,就必须及时下调利率。
　　最后,降息有利于中国经济运行结构的调整。"九五"期间,国家将重点保证农业、基础产业和国家重点建设项目,这就要求金融信贷继续优化结构,对这些行业实行择优扶持政策,这样就需要贷款利率结构性的下调。